在市值短暂超越微软和苹果登顶全球市值第一公司后，英伟达股价在随后3个交易日内下跌近13%，市值蒸发4300亿美元。

　　这让人回想起本世纪初网络泡沫破裂后，风光一时的思科和英特尔一路暴跌，至今未能完全恢复到泡沫时期的高点。

　　思科受益于互联网普及，而英伟达则是生成式 AI 时代的最大赢家，因此，这两家硬件巨头经常被拿来比较; 每次英伟达股价大跌后，有关思科时刻上演的讨论就在业界流行开来。

　　1990年代末，互联网在美国迅速普及，作为路由器和交换机等网络基础设施之王的思科市值大幅飙升，在2000年3月达到惊人的5550亿美元，一度超越微软成为全球市值最高的公司。

　　思科股价在上市后10年间飙升1000多倍，于2000年3月达到80美元历史新高。 然而，在互联网泡沫破裂后，思科股价一泻千里，到2002年10月跌至8.6美元的低点。 如今虽然反弹至47美元左右，但仍远未回到泡沫时期的高峰。

　　BTIG首席市场技术分析师克林斯基表示，英伟达股价最近在200日移动均线上方约100%处交易。 自1990年以来，市值最高的公司股价在200日移动均线上方的最大差距是80%; 思科在2000年3月就达到这个水平。

　　克林斯基说，虽然基本面大不相同，但过去5年英伟达上涨了4280%; 相较之下，思科在2000年3月达到峰值时较前5年上涨了4460%。」

　　除了思科之外，英特尔的相似经历也令市场担忧英伟达的未来。 作为全球半导体巨头，英特尔股价在2000年8月达到75.89美元历史高点，在经历互联网泡沫破灭后的暴跌、生成式AI带来的复苏后，目前股价为30.57美元，较历史峰值腰斩。

　　Data Trek Research 联合创始人柯拉斯将现在的英伟达与1990年代的英特尔进行比较，发现英伟达的商业模式在「对股票投资人来说重要的每个指标」都「明显优于」英特尔。

　　他在最新报告中写道，英伟达在截至2024年1月的财年营收与英特尔在2000年互联网泡沫末期经通胀调整后的销售额基本相同，但英伟达今年销售额将达到1200亿美元，基本上是2023年的两倍，不像英特尔2001年时的销售下滑。

　　柯拉斯表示，英伟达目前的业绩也远优于网路泡沫高峰时期的英特尔。 英特尔2000年净利率为31.2%，而英伟达2023年净利率为48.9%; 英特尔2000年股本回报率为28.2%，而英伟达去年股本回报率为69.2%。 英伟达两项数字都比英特尔高出57-145%，而且它只用三分之一的员工数量就实现这个目标。